机械设备行业点评报告:汽车新政策优化竞争格局 绑定产业龙头设备企业一马当先

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2018-07-25 9:47:36

; line-height:24px; padding-bottom:10px;"> 2018-05-28 14:28:16 中财网

中国机械网】讯

  投资要点事件:5月25日下午,发改委向有关部门发布《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》,针对燃油汽车投资项目、纯电动汽车投资项目、汽车零部件投资项目、智能汽车发展领域进行了详细规定。

  整体投资门槛提高,确保行业中长期健康发展。纵览规定全文,针对燃油汽车投资项目、纯电动汽车投资项目和汽车零部件投资项目三个大方面的投资门槛均有不同程度的提高。本次投资管理规定的指标具有极高的产业前瞻性,既避免了过度的重复建设损失,也避免了新能源泡沫的过度膨胀,从源头上为行业的中长期健康发展奠定基调。

  主流供应链马太效应,产业链竞争力持续分化,优势企业强势突围。一般电池企业由于技术更新迭代能力弱,产品质量存在差距,市场竞争力不足,导致产能利用率持续走低。随着政策对于投资在产能利用率和产品性能指标上的严格化,其资金压力将会进一步增强,生存能力弱化。上游设备企业设备性能与工艺方案直接影响电池厂商产品质量,有雄厚技术储备和研发实力的优势龙头将会进一步占据主流市场。产业链整体竞争力未来将保持持续分化,目前主流供应链部分优势企业已经脱颖而出,未来通过市场的检验,优势企业有望继续强势突围。

  智能汽车明确发展领域,带动汽车电子设备投资。智能汽车领域重点发展复杂环境感知、新型智能终端、车载智能计算平台等关键共性技术车载传感器、芯片、中央处理器、操作系统、无线通讯设备等关键零部件和系统,推动技术研发能力、测试评价能力、军民融合能力、安全保障能力建设,带动汽车电子设备投资。

  投资建议:汽车新政策严格限制产能扩张,优化行业竞争格局,电动智能充分受益,建议两条主线选择设备投资标的:1)头部电芯企业优势放大,绑定主流供应链设备企业持续向好。新政严格限制投机性锂电产能,短期中小锂电池企业投资或将放缓,加速落后产能淘汰,拥有技术、资金、品牌、市场的头部电池企业优势有望加速放大,绑定主流供应链的设备企业有望持续向好,重点推荐先导智能(质地优秀,有望分享全球电动汽车成长浪潮的领先设备企业),建议关注科恒股份、赢合科技、璞泰来、星云股份等;2)汽车电子发展领域明确,百亿设备市场景气持续向上。受益汽车电子化率提升,汽车电子成为汽车工业细分领域黄金赛道。随着汽车行业转向安全、舒适、娱乐、互联等多元化方向发展,汽车电子作为硬件支撑,占比整车成本不断提升,同时新能源汽车崛起进一步加速这一进程。

  重点推荐克来机电(深耕汽车电子自动化,绑定龙头客户维持高速成长)。

  风险提示:宏观政策变动风险;订单落地进度不及预期。